“黑馬”突襲方案反常優(yōu)厚
今年11月1日,在香港上市的順風(fēng)光電發(fā)布公告稱,公司已成功競投收購及重整無錫尚德全部權(quán)益,總價格為30億元人民幣。
早在8月中旬,天合光能、英利集團(tuán)、中國西電、北京普天新能源等4家公司已被無錫尚德破產(chǎn)重組管理人小組宣布為待定“接盤者”。然而,10月8日召開的無錫尚德重整投標(biāo)會卻上演了戲劇性的顛覆,4家早前待定接盤的公司無一到場,參與競標(biāo)者變成了順風(fēng)光電與無錫國聯(lián)。
記者從無錫尚德破產(chǎn)重組管理人小組了解到,順風(fēng)光電的方案無比優(yōu)厚,“除去30億元的高價,幾乎答應(yīng)了政府提出的所有條件,且稱將自行解決無錫尚德的債務(wù)問題。”
最終,順風(fēng)光電勝出,成為無錫尚德接盤方案中首選戰(zhàn)略投資者。這一結(jié)果猶如一顆重磅炸彈,引爆光伏產(chǎn)業(yè),并沖擊到整個財經(jīng)界。
一位出局的戰(zhàn)略投資者透露,除去順風(fēng)光電,其他的待定接盤者開出的條件或要求無錫方面對債務(wù)兜底,或開出的報價大幅低于30億元。“一方面,順風(fēng)光電給出如此優(yōu)厚的方案下,無錫尚德破產(chǎn)重整小組的選擇無可厚非。另一方面,整個光伏產(chǎn)業(yè)界都在猜測順風(fēng)光電‘瘋狂’背后的真正動機(jī)。”
中國光伏產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書處王世江博士介紹,順風(fēng)光電收購并重整無錫尚德,如果止步于“制造環(huán)節(jié)的營利”,開出那么優(yōu)厚的方案“抄底”,顯然缺乏“收購合理性”。
迷霧重重“蛇吞象”動機(jī)遭疑
在光伏產(chǎn)業(yè)界,當(dāng)無錫尚德坐穩(wěn)全球最大光伏企業(yè)交椅時,順風(fēng)光電還是一個無名小輩。時至今日,雖因出手江蘇賽維、無錫尚德的兩次收購而聲名鵲起,但順風(fēng)仍只是一個中型企業(yè)。
資料顯示,2012年順風(fēng)光電凈虧損為2.7億港元,2013年上半年,凈虧損高達(dá)6.7億港元,且收入同比下跌37%,僅為4.16億港元。這樣一家自身陷于“虧損泥潭”的企業(yè),闊綽地用30億元收購無錫尚德,可說是“蛇吞象”。
由此,各界一度猜測順風(fēng)光電的收購資金恐無處著落,并質(zhì)疑其掌門人鄭建明或?qū)⒔璨①彑o錫尚德再操“老本行”——以快進(jìn)快出大玩“資本炒作”。
然而,與鄭建明熟識的海潤光伏CEO楊懷進(jìn)于日前向媒體放出風(fēng)聲:“大家都在說這是蛇吞象,但誰是蛇,誰是象卻沒搞清楚。說是順風(fēng)光電要收購無錫尚德,倒不如說是鄭建明要收購……順風(fēng)光電肯定是讓人懷疑的,但是鄭建明的融資能力我相信。”
江蘇省能源局的一位負(fù)責(zé)人向記者表示:“順風(fēng)光電收購無錫尚德的資金肯定不成問題,預(yù)備好的錢都超過30億元了。”被問及資金來源時,這位負(fù)責(zé)人含糊其辭,不愿透露詳情。
順風(fēng)光電的公關(guān)代表對媒體回應(yīng)稱,公司暫時不會通過股本融資,主要還是通過國內(nèi)的銀行進(jìn)行貸款,或者利用公司的內(nèi)部資源進(jìn)行融資。自從今年9月底開始,就已經(jīng)聯(lián)系多家銀行準(zhǔn)備募集資金。
楊懷進(jìn)在向媒體表述時則稱,鄭建明收購無錫尚德或是為其“成為國內(nèi)最大的電站投資商”的夢想做準(zhǔn)備。
插曲翻新資本與實業(yè)或共舞
10月30日,尚德電力公告稱收到無錫國聯(lián)的投資意向書,其將以不少于1.5億美元現(xiàn)金的形式對尚德電力進(jìn)行股權(quán)投資,以全面重組和恢復(fù)尚德電力的財務(wù)和運營。這是無錫國聯(lián)首次投資入股尚德電力,成為無錫尚德破產(chǎn)重整的最新插曲。
業(yè)內(nèi)人士分析,無錫國聯(lián)此舉透露出無錫市政府正強(qiáng)化對尚德電力的控制,畢竟無錫國聯(lián)是一家國資公司。這在一定程度上也是防范順風(fēng)光電棄“復(fù)興無錫尚德”于不顧,一味進(jìn)行資本炒作。
一位了解重組的當(dāng)?shù)刂槿耸客嘎?其實早在今年7月份,鄭建明就已經(jīng)開始和無錫政府接觸,并表達(dá)了進(jìn)入無錫尚德的意愿。應(yīng)該是無錫政府也了解到鄭建明是資本方面的老玩家,擔(dān)心其“不一定埋頭實業(yè)”,故排斥其進(jìn)入最初戰(zhàn)略投資者入選名單。
參加過無錫尚德破產(chǎn)重整的一位光伏企業(yè)高管分析,鄭建明應(yīng)該是會借并購無錫尚德,進(jìn)行資本炒作,“不確定的是會如何操作”?，F(xiàn)在能看到的是,順風(fēng)光電在香港股市的價格自10月8日競標(biāo)無錫尚德以來,已翻了一番多。
業(yè)內(nèi)人士稱,順風(fēng)光電收購無錫尚德涉及三方利益,分別是順風(fēng)光電、無錫政府、尚德債權(quán)人。“實現(xiàn)資本與實業(yè)的共舞,無疑是這三方實現(xiàn)共贏的唯一出路。資本與實業(yè)本身就是亦友亦敵,并非水火不容?；蛟S,順風(fēng)光電在借資本市場賺一票的同時,會引入高素質(zhì)的職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊,擔(dān)起復(fù)興無錫尚德的重任。如此,尚德債權(quán)人也可以將損失減少到最小。”
